İçeriğe geç
ZOREN

Zorlu Enerji

2Ç26 · 13 Ağustos 2026
+ Karşılaştır
Zarar küçüldü
Sektör
Enerji
Endeks
BIST 100
Ödenmiş sermaye
5,0 mr TL
Ana ortak
Zorlu Holding A.ş. · %32,3

Zorlu Enerji (ZOREN), 2026 yılının 2. çeyreğinde 2,7 milyar TL net zarar açıkladı; zarar geçen yılın aynı çeyreğine göre küçüldü, hasılat reel olarak %23,8 azaldı.

Kaynak: KAP · tarihinde güncellendi · yöntem

Dönem
Tüm çeyrekler →
2Ç26 · Nisan–Haziran 2026
00 · Genel bakış

Tek bakışta ZOREN

Son 5 çeyrek · rakamlar KAP finansal tablolarından · milyar TL
Fiyat grafiği: TradingView ↗
Hasılat
6,6 milyar TL
reel −%23,8son 12 ay 34,7
2Ç252Ç26
Net kâr
−2,7 milyar TL
son 12 ay −11,5
2Ç252Ç26
FAVÖK
1,5 milyar TL
marj %23,1 · −2,9 puanson 12 ay 6,6
2Ç252Ç26
Serbest nakit akışı
2,1 milyar TL
son 12 ay −2,0
2Ç252Ç26

Özet finansallar

Gelir tablosu, nakit akışı, bilanço ve oranlar tek yerde · milyar TLTüm tablolar →
mr TL2Ç261Ç264Ç25 ≈3Ç252Ç25Son 12 aySeyir
Gelir tablosu
Hasılat6,65,912,39,86,634,7
Brüt kâr0,50,3−0,62,70,62,9
FAVÖK1,50,90,33,81,76,6
Esas faaliyet kârı0,50,2−1,22,50,31,9
Net kâr−2,7−3,1−10,24,5−4,8−11,5
Nakit akışı
İşletme faaliyetlerinden nakit2,0−0,5−0,2−2,33,0−1,1
Yatırım harcaması0,1−0,4−0,3−0,3−0,1−1,0
Serbest nakit akışı2,1−1,0−0,6−2,62,9−2,0
Bilanço · dönem sonu
Toplam varlıklar142,5135,0130,7144,7136,5142,5
Özkaynak63,461,157,670,762,863,4
Finansal borç60,858,856,757,054,060,8
Nakit ve benzerleri2,43,66,65,92,82,4
Net borç58,455,250,051,151,258,4
Oranlar
Brüt marj%7,9%4,9−%5,1%27,3%9,1%8,3
FAVÖK marjı%23,1%15,9%2,3%38,7%25,9%18,9
Net kâr marjı−%41,3−%51,6−%83%45,6−%73,1−%33,2
Özkaynak kârlılığı · yıllık−%17,3−%20,1−%70,9%25,3−%30,7−%18,2
Net borç / özkaynak0,92×0,90×0,87×0,72×0,82×0,92×

≈ kümülatif farkla hesaplandı (ör. 12 aylık − 9 aylık). Nakit akışı yalnız kümülatif raporlandığı için hep farkla bulunur. Son 12 ay dört çeyreğin toplamıdır; bilanço kalemlerinde dönem sonu değeridir. Her çeyrek kendi tarihinin parasıyla: çeyrekler arası kıyas enflasyonu da içerir.

Satış ve kâr

Tek çeyrek · milyar TL · her çeyrek kendi tarihinin parasıyla
HasılatNet kâr
6,6
−4,8
2Ç25
9,8
4,5
3Ç25
12,3
−10,2
4Ç25 ≈
5,9
−3,1
1Ç26
6,6
−2,7
2Ç26

Marjlar

Her 100 liralık satıştan kalan
Brüt marjFAVÖK marjıNet kâr marjı
%7,9%23,1−%41,32Ç253Ç254Ç25 ≈1Ç262Ç26
01 · Ne oldu?

Bu çeyrek ne oldu?

Hasılat geçen yılın aynı çeyreğine göre %23,8 geriledi; çeyrek 2,7 milyar TL zararla kapandı.

Değişimler geçen yılın aynı çeyreğine göre · 2Ç26 rakamlarından otomatik

3 maddede
  • Esas faaliyetler 513 milyon TL kâr üretti, ancak finansman giderleri ve kur etkileri sonucu net zarara çevirdi.
  • FAVÖK marjı %23,1; geçen yılın aynı çeyreğinde %25,9 idi (−2,9 puan).
  • Zarara rağmen serbest nakit akışı pozitif (yaklaşık 2,1 milyar TL).
Satır arası notu · 2Ç26

Zarar küçüldü ama borç yükü ağır.

Zorlu Enerji ikinci çeyrekte 2,75 milyar TL net zarar açıkladı (geçen yıl 4,8 milyar TL). İlk yarı zararı 11 milyar TL'den 6 milyar TL'ye indi. Hasılat %24 azalarak 6,6 milyar TL'ye geriledi, FAVÖK marjı %23 ile korundu. 58 milyar TL net borç ve 30 milyar TL döviz açığı, faaliyet kârını finansman giderleriyle zarara çeviriyor.

Hasılat 6,6 milyar TL (−%24) · Net zarar 2,75 milyar TL (geçen yıl 4,8) · Net borç 58 milyar TL
02 · Kâr nereden geldi?

Satıştan net kâra: her basamakta ne kaldı

2Ç26 · milyar TL
6,6
Hasılat
−6,1
Satış maliyeti
0,5
Brüt kâr
0,0
Faaliyet giderleri ve diğer
0,5
Esas faaliyet kârı
−3,3
Faaliyet dışı, finansman, vergi
−2,7
Net kâr
03 · Kârın kalitesi

Kâr nakde dönüyor mu?

Esas faaliyet payı
—
Net kâr ya da esas faaliyet kârı eksi: oran hesaplanmaz
İşletme nakdi / net kâr
—
2Ç26: işletme nakdi 2,0 mr TL ≈, net kâr −2,7 mr TL
Serbest nakit akışı
2,1 mr TL

Net kâr ve işletme nakdi

Tek çeyrek · milyar TL · nakit akışı kümülatif farkla (≈)
İşletme nakdiNet kâr
3,0
−4,8
2Ç25
−2,3
4,5
3Ç25
−249
−10,2
4Ç25 ≈
−531
−3,1
1Ç26
2,0
−2,7
2Ç26
04 · Bilanço sağlığı

Borç artıyor, nakit yetiyor mu?

2Ç26 dönem sonu
Net borç
58,4 mr TL
+%13,9 yılda, nominal
Net borç / FAVÖK
8,89×
son 12 ay FAVÖK ile
Cari oran
0,87×
1'in altında
Nakit
2,4 mr TL
finansal borcun %3,9'i

Özkaynak ve net borç

Dönem sonu · milyar TL · her dönem kendi tarihinin parasıyla
ÖzkaynakNet borç
62,8
51,2
2Ç25
70,7
51,1
3Ç25
57,6
50,0
4Ç25 ≈
61,1
55,2
1Ç26
63,4
58,4
2Ç26

Ölçütlere göre

Kural ve sektör medyanına göre; puan değildir
  • Net borç / özkaynak sektör medyanından yüksek (daha borçlu)0,92×
    sektör medyanı 0,29× (50 şirket)
  • Kaldıraç sektör medyanından yüksek%55,5
    sektör medyanı %39,9 (50 şirket)
  • Cari oran 1'in altında: dönen varlık kısa vadeli borcu karşılamıyor0,87×
    ölçüt: 1,00× ve üzeri
05 · Sektördeki yeri

Enerji şirketleri arasında

Şirketin konumu sektör medyanına göre; puan değildir

2Ç26 · Enerji sektöründe, verisi güncel şirketler arasında · şeritte sağ taraf önde, çizgi medyan

  • Hasılat büyümesi50 şirket içinde 32.
    −%23,8medyan −%14,2
  • FAVÖK marjı46 şirket içinde 26.
    %23,1medyan %24,2
  • Net kâr marjı50 şirket içinde 40.
    −%41,3medyan %6,1
  • Özkaynak kârlılığı50 şirket içinde 43.
    −%17,3medyan %2
  • Net borç / özkaynak50 şirket içinde 41. (düşük olan önde)
    0,92×medyan 0,29×
  • Kaldıraç50 şirket içinde 38. (düşük olan önde)
    %55,5medyan %39,8

Sektördeki benzerler

Enerji · büyüklüğü en yakın şirketler · son çeyrek
ZOREN ve aynı sektörden büyüklüğü en yakın şirketler
ŞirketNet kâr değişimiFAVÖK marjıNet borç / özkaynak
ZOREN
Zorlu Enerji · 2Ç26
—%23,10,92×
BASGZ
Başkent Doğalgaz · 3Ç26
−%334,3%4,4−0,03×
VEYAS
Türker Vangölü Enerji · 2Ç26
——0,58×
ARASE
Doğu Aras Enerji · 2Ç26
+%3,8%32,20,04×
ENERY
Enerya Enerji · 2Ç26
−%8,2%16,5−0,08×
TRENJ
TR Doğal Enerji Kaynakları · 2Ç26
—%34,6−1,32×
Sektör medyanı
50 şirket
−%25,3%24,20,29×
Bu şirketleri yan yana karşılaştır →Enerji sektörünün tamamı →

Benzerlik yalnız sektör ve büyüklüğe (sanayide hasılat, finansta toplam varlık) göre; iş modelleri farklı olabilir. Yatırım tavsiyesi değildir.

06 · Tablolar

Mali tablolar

Geçen yılla karşılaştırma (mn TL)

İki sütun da aynı KAP raporundan, aynı tarihin parasıyla (TMS 29): değişim reeldir.

Kalem6A 20256A 2026Değişim
Gelir tablosu
Hasılat17.29613.002−%24,8
Brüt kâr1.232839−%31,9
FAVÖK3.8022.457−%35,4
Faaliyet kârı127713+%460,1
Net kâr (ana ortaklık)−11.037−6.025eksi küçüldü
Nakit akışı
İşletme faaliyetlerinden nakit4.4661.484−%66,8
Yatırım harcaması453306−%32,5
Serbest nakit akışı4.0131.179−%70,6
Bilanço31 Ara 202530 Haz 2026Değişim
Toplam varlıklar153.877142.511−%7,4
Özkaynak (ana ortaklık)67.77263.383−%6,5
Nakit ve kısa vadeli yatırımlar7.8062.387−%69,4
Finansal borç66.74460.762−%9,0
Stoklar749984+%31,4
Ticari alacaklar10.20011.152+%9,3
Ticari borçlar8.0048.264+%3,3

Kaynak: KAP, 2Ç26 finansal raporu.

Gelir tablosu · bilanço · nakit akışı · oranlar: 12 çeyrek, çeyreklik, kümülatif ve yıllıkTabloları aç →
07 · Grafikler

Son 12 çeyrek: gelir, kâr, nakit, marj, borç

Son 12 çeyrek

Bir göstergeye dokun, büyük grafikte açılır · Nasıl okunur?
HasılatSatış gelirleri
2Ç266,6 mr TL▼ −%23,8 yıllık, reel2Ç25: 8,7 mr TL
0 mn5 mr10 mr15 mr3Ç244Ç241Ç252Ç253Ç254Ç251Ç262Ç26

kesikli çizgi: son 4 çeyreğin ortalaması (mevsim etkisini düzler) · çerçeve: geçen yılın aynı çeyreği · ≈ soluk: yaklaşık çeyrek (kümülatif farkla) · bugünün parasıyla: her çeyrek 2Ç26 sonu fiyatlarına yaklaşık TÜFE çarpanıyla taşındı; aşağıdaki tablo raporlardaki tutarları gösterir · Kaynak: KAP, 2Ç26

08 · Değerlendirme

Artılar, eksiler, izlenecekler

2Ç26 · Satır Arası notu ve şirket açıklamaları; yorum ya da tavsiye değildir

Değerlendirme · 2Ç26

Satır Arası notu ve şirket açıklamaları

Olumlu

4

Güçlenen, büyüyen

  • Zarar yıllık olarak küçüldü
  • FAVÖK marjı %23
  • İşletme nakit akışı 2 milyar TL
  • İlk yarı esas faaliyet kârı arttı

Olumsuz

3

Zayıflayan, risk

  • Hasılat %24 geriledi
  • Net borç 58 milyar TL
  • Döviz açığı 30 milyar TL

İzlenecek

2

Sonraki bilançoda bak

  • Elektrik fiyatları ve santral satışları
  • Borç azaltma (varlık satışları)
09 · Kayıtlar

Künye, temettü, sermaye ve KAP

Açmak için satıra dokun