İçeriğe geç
ULKER

Ülker Bisküvi

2Ç26 · 18 Ağustos 2026
+ Karşılaştır
Marj daraldı
Endeks
BIST 100
Ödenmiş sermaye
369 mn TL
Ana ortak
Pladıs Foods Lımıted · %47,2

Ülker Bisküvi (ULKER), 2026 yılının 2. çeyreğinde 1,4 milyar TL net kâr açıkladı; net kâr geçen yılın aynı çeyreğine göre %45,5 arttı, hasılat reel olarak %11,4 azaldı.

Kaynak: KAP · tarihinde güncellendi · yöntem

Dönem
Tüm çeyrekler →
2Ç26 · Nisan–Haziran 2026
00 · Genel bakış

Tek bakışta ULKER

Son 5 çeyrek · rakamlar KAP finansal tablolarından · milyar TL
Fiyat grafiği: TradingView ↗
Hasılat
27,0 milyar TL
reel −%11,4son 12 ay 117,3
2Ç252Ç26
Net kâr
1,4 milyar TL
reel +%45,5son 12 ay 4,3
2Ç252Ç26
FAVÖK
2,9 milyar TL
marj %10,6 · −4,2 puanson 12 ay 16,6
2Ç252Ç26
Serbest nakit akışı
5,0 milyar TL
son 12 ay 9,5
2Ç252Ç26

Özet finansallar

Gelir tablosu, nakit akışı, bilanço ve oranlar tek yerde · milyar TLTüm tablolar →
mr TL2Ç261Ç264Ç25 ≈3Ç252Ç25Son 12 aySeyir
Gelir tablosu
Hasılat27,033,931,025,423,1117,3
Brüt kâr6,69,57,97,46,331,4
FAVÖK2,95,14,04,63,416,6
Esas faaliyet kârı2,14,63,44,12,914,2
Net kâr1,41,60,31,10,74,3
Nakit akışı
İşletme faaliyetlerinden nakit5,4−4,58,32,11,311,3
Yatırım harcaması−0,4−0,2−0,5−0,6−0,3−1,8
Serbest nakit akışı5,0−4,87,81,51,09,5
Bilanço · dönem sonu
Toplam varlıklar143,8134,6126,9129,2121,7143,8
Özkaynak51,049,043,340,236,151,0
Finansal borç64,558,357,368,565,364,5
Nakit ve benzerleri22,417,223,329,627,422,4
Net borç42,141,134,038,937,942,1
Oranlar
Brüt marj%24,6%27,9%25,5%29,2%27,2%26,8
FAVÖK marjı%10,6%15,1%13%18,1%14,8%14,2
Net kâr marjı%5,1%4,7%0,9%4,2%3,1%3,7
Özkaynak kârlılığı · yıllık%10,9%12,9%2,6%10,6%8%8,5
Net borç / özkaynak0,83×0,84×0,79×0,97×1,05×0,83×

≈ kümülatif farkla hesaplandı (ör. 12 aylık − 9 aylık). Nakit akışı yalnız kümülatif raporlandığı için hep farkla bulunur. Son 12 ay dört çeyreğin toplamıdır; bilanço kalemlerinde dönem sonu değeridir. Her çeyrek kendi tarihinin parasıyla: çeyrekler arası kıyas enflasyonu da içerir.

Satış ve kâr

Tek çeyrek · milyar TL · her çeyrek kendi tarihinin parasıyla
HasılatNet kâr
23,1
722
2Ç25
25,4
1,1
3Ç25
31,0
281
4Ç25 ≈
33,9
1,6
1Ç26
27,0
1,4
2Ç26

Marjlar

Her 100 liralık satıştan kalan
Brüt marjFAVÖK marjıNet kâr marjı
%24,6%10,6%5,12Ç253Ç254Ç25 ≈1Ç262Ç26
01 · Ne oldu?

Bu çeyrek ne oldu?

Hasılat geçen yılın aynı çeyreğine göre %11,4 geriledi, net kâr %45,5 arttı.*

Değişimler geçen yılın aynı çeyreğine göre · 2Ç26 rakamlarından otomatik

2 maddede
  • FAVÖK marjı %10,6; geçen yılın aynı çeyreğinde %14,8 idi (−4,2 puan).
  • Net borç / özkaynak: %82,5 (net borç 42,1 milyar TL).
Satır arası notu · 2Ç26

Satışlar ve marj geriledi, kârı finansman tarafı taşıdı.

Ülker'in ikinci çeyrek hasılatı reel %11 azalarak 27 milyar TL'ye indi; FAVÖK marjı %14,8'den %10,6'ya geriledi. Net kâr ise %46 artışla 1,4 milyar TL oldu. İlk yarıda satışlar 68,2'den 63,3 milyar TL'ye, FAVÖK marjı %17,8'den %13,1'e indi. Bilançodaki 40 milyar TL'lik döviz açığı ve 42 milyar TL net borç sonuçları kura çok duyarlı kılıyor.

Hasılat 27,0 milyar TL (−%11) · FAVÖK marjı %10,6 · Net kâr 1,4 milyar TL (+%46)
02 · Kâr nereden geldi?

Satıştan net kâra: her basamakta ne kaldı

2Ç26 · milyar TL
27,0
Hasılat
−20,4
Satış maliyeti
6,6
Brüt kâr
−4,5
Faaliyet giderleri ve diğer
2,1
Esas faaliyet kârı
−0,8*
Faaliyet dışı, finansman, vergi
1,4
Net kâr

* Esas faaliyet kârı 2,1 milyar TL, net kâr 1,4 milyar TL. Aradaki 759 milyon TL faaliyet dışında gitti: finansman, parasal kazanç ya da kayıp, vergi ve azınlık payı. Ayrıntı şirketin raporunda.

03 · Kârın kalitesi

Kâr nakde dönüyor mu?

Esas faaliyet payı
%154,7
kârın çoğu işin kendisinden
%50 altı: net kârın çoğu faaliyet dışı
İşletme nakdi / net kâr
3,92×
kâr nakde dönüyor
2Ç26: işletme nakdi 5,4 mr TL ≈, net kâr 1,4 mr TL
Serbest nakit akışı
5,0 mr TL

Net kâr ve işletme nakdi

Tek çeyrek · milyar TL · nakit akışı kümülatif farkla (≈)
İşletme nakdiNet kâr
1,3
722
2Ç25
2,1
1,1
3Ç25
8,3
281
4Ç25 ≈
−4,5
1,6
1Ç26
5,4
1,4
2Ç26
04 · Bilanço sağlığı

Borç artıyor, nakit yetiyor mu?

2Ç26 dönem sonu
Net borç
42,1 mr TL
+%11,1 yılda, nominal
Net borç / FAVÖK
2,53×
son 12 ay FAVÖK ile
Cari oran
2,53×
1'in üstünde
Nakit
22,4 mr TL
finansal borcun %34,7'i

Özkaynak ve net borç

Dönem sonu · milyar TL · her dönem kendi tarihinin parasıyla
ÖzkaynakNet borç
36,1
37,9
2Ç25
40,2
38,9
3Ç25
43,3
34,0
4Ç25 ≈
49,0
41,1
1Ç26
51,0
42,1
2Ç26

Ölçütlere göre

Kural ve sektör medyanına göre; puan değildir
  • Net borç / özkaynak sektör medyanından yüksek (daha borçlu)0,83×
    sektör medyanı 0,13× (59 şirket)
  • Kaldıraç sektör medyanından yüksek%62,7
    sektör medyanı %41,2 (59 şirket)
  • Cari oran 1'in üzerinde: kısa vadeli borçlar dönen varlıkla karşılanıyor2,53×
    ölçüt: 1,00× ve üzeri
05 · Sektördeki yeri

Gıda ve içecek şirketleri arasında

Şirketin konumu sektör medyanına göre; puan değildir

2Ç26 · Gıda ve içecek sektöründe, verisi güncel şirketler arasında · şeritte sağ taraf önde, çizgi medyan

  • Hasılat büyümesi57 şirket içinde 37.
    −%11,4medyan −%1,6
  • Net kâr büyümesi26 şirket içinde 3.
    +%45,5medyan −%42,2
  • FAVÖK marjı56 şirket içinde 29.
    %10,6medyan %11,5
  • Net kâr marjı54 şirket içinde 12.
    %5,1medyan %0,3
  • Özkaynak kârlılığı59 şirket içinde 9.
    %10,9medyan −%0,6
  • Net borç / özkaynak59 şirket içinde 51. (düşük olan önde)
    0,83×medyan 0,13×
  • Kaldıraç59 şirket içinde 53. (düşük olan önde)
    %62,7medyan %41,2

Sektördeki benzerler

Gıda ve içecek · büyüklüğü en yakın şirketler · son çeyrek
ULKER ve aynı sektörden büyüklüğü en yakın şirketler
ŞirketNet kâr değişimiFAVÖK marjıNet borç / özkaynak
ULKER
Ülker Bisküvi · 2Ç26
+%45,5%10,60,83×
ULUUN
Ulusoy Un · 2Ç26
—−%0,1−0,32×
TABGD
Tab Gıda · 3Ç26
−%48,6%23,80,09×
TBORG
Türk Tuborg · 2Ç26
−%11,5%35,7−0,05×
CCOLA
Coca-Cola İçecek A.Ş · 3Ç26
−%16,4%18,90,13×
BESLR
Besler Gıda · 2Ç26
—%7,40,27×
Sektör medyanı
59 şirket
−%42,2%11,50,13×
Bu şirketleri yan yana karşılaştır →Gıda ve içecek sektörünün tamamı →

Benzerlik yalnız sektör ve büyüklüğe (sanayide hasılat, finansta toplam varlık) göre; iş modelleri farklı olabilir. Yatırım tavsiyesi değildir.

06 · Tablolar

Mali tablolar

Geçen yılla karşılaştırma (mn TL)

İki sütun da aynı KAP raporundan, aynı tarihin parasıyla (TMS 29): değişim reeldir.

Kalem6A 20256A 2026Değişim
Gelir tablosu
Hasılat68.22163.277−%7,2
Brüt kâr20.92416.743−%20,0
FAVÖK12.1358.290−%31,7
Faaliyet kârı11.3857.066−%37,9
Net kâr (ana ortaklık)4.3333.084−%28,8
Nakit akışı
İşletme faaliyetlerinden nakit−5.919905eksiden artıya
Yatırım harcaması602670+%11,3
Serbest nakit akışı−6.521235eksiden artıya
Bilanço31 Ara 202530 Haz 2026Değişim
Toplam varlıklar149.398143.825−%3,7
Özkaynak (ana ortaklık)50.99251.022+%0,1
Nakit ve kısa vadeli yatırımlar27.46822.368−%18,6
Finansal borç67.53064.470−%4,5
Stoklar27.87531.480+%12,9
Ticari alacaklar34.52732.027−%7,2
Ticari borçlar16.73013.978−%16,4

Kaynak: KAP, 2Ç26 finansal raporu.

Gelir tablosu · bilanço · nakit akışı · oranlar: 12 çeyrek, çeyreklik, kümülatif ve yıllıkTabloları aç →
07 · Grafikler

Son 12 çeyrek: gelir, kâr, nakit, marj, borç

Son 12 çeyrek

Bir göstergeye dokun, büyük grafikte açılır · Nasıl okunur?
HasılatSatış gelirleri
2Ç2627,0 mr TL▼ −%11,4 yıllık, reel2Ç25: 30,4 mr TL
0 mn20 mr40 mr60 mr3Ç244Ç241Ç252Ç253Ç254Ç251Ç262Ç26

kesikli çizgi: son 4 çeyreğin ortalaması (mevsim etkisini düzler) · çerçeve: geçen yılın aynı çeyreği · ≈ soluk: yaklaşık çeyrek (kümülatif farkla) · bugünün parasıyla: her çeyrek 2Ç26 sonu fiyatlarına yaklaşık TÜFE çarpanıyla taşındı; aşağıdaki tablo raporlardaki tutarları gösterir · Kaynak: KAP, 2Ç26

08 · Değerlendirme

Artılar, eksiler, izlenecekler

2Ç26 · Satır Arası notu ve şirket açıklamaları; yorum ya da tavsiye değildir

Değerlendirme · 2Ç26

Satır Arası notu ve şirket açıklamaları

Olumlu

3

Güçlenen, büyüyen

  • Net kâr %46 arttı
  • Yurt dışı satış 9,1 milyar TL
  • İşletme nakit akışı 5,4 milyar TL

Olumsuz

4

Zayıflayan, risk

  • Hasılat reel %11 geriledi
  • FAVÖK marjı %14,8 → %10,6
  • Döviz açığı 40 milyar TL
  • Net borç 42 milyar TL

İzlenecek

2

Sonraki bilançoda bak

  • Kakao ve hammadde maliyetleri
  • Kur hareketlerinin döviz borcuna etkisi
09 · Kayıtlar

Künye, temettü, sermaye ve KAP

Açmak için satıra dokun