MASFN son çeyrekte kâr etti mi?

Evet. Masfen Enerji, 2Ç26 döneminde 719 milyon TL net kâr açıkladı; net kâr geçen yılın aynı çeyreğine göre %98,3 arttı. Esas faaliyet kârı net kârın yalnız %41 kadarı; kalanı finansman gelirleri, parasal kazanç ya da tek seferlik kalemlerden.

Hayır, net nakitte: 2Ç26 sonunda nakdi finansal borcundan 5,0 milyar TL fazla. Sektör medyanı özkaynağın 0,29 katı.

MASFN temettü veriyor mu?

KAP kayıtlarımızda bu şirketin nakit kâr payı dağıtımı yok.

MASFN bir sonraki bilançosunu ne zaman açıklayacak?

9 Aylık 2026 finansal raporu için yasal son gün 9 Kasım 2026. Şirketler raporu genellikle bu tarihten önce, akşam saatlerinde KAP'ta yayımlar.

Masfen Enerji ne iş yapıyor?

Enerji sektöründe. Şirketin ana faaliyet konusu; yurt dışı ve yurt içinde elektrik enerjisi üretim tesisi kurulması, işletmeye alınması, kiralanması, elektrik enerjisi üretimi ve satın alınması, elektrik enerjisinin ve/veya kapasitenin…

MASFN

Masfen Enerji

2Ç26 · 17 Ağustos 2026

+ Karşılaştır

Halka arz karnesindeKâr ikiye katlandı

Sektör: Enerji
Halka arz: Tem 2026
Ödenmiş sermaye: 555 mn TL
Ana ortak: Mehmet Songur · %43,9
Sonraki bilanço: 9 Aylık 2026 · en geç 9 Kasım 2026

Masfen Enerji (MASFN), 2026 yılının 2. çeyreğinde 719 milyon TL net kâr açıkladı; net kâr geçen yılın aynı çeyreğine göre %98,3 arttı, hasılat reel olarak %53,2 arttı.

Kaynak: KAP · 1 Kasım 2026 tarihinde güncellendi · yöntem

Dönem

2Ç26 · Nisan–Haziran 2026

00 · Genel bakış

Tek bakışta MASFN

Son 1 çeyrek · rakamlar KAP finansal tablolarından · milyon TL

Fiyat grafiği: TradingView ↗

Hasılat

1,3 milyar TL

reel +%53,2

2Ç262Ç26

Net kâr

719 milyon TL

reel +%98,3

2Ç262Ç26

FAVÖK

—

2Ç262Ç26

Serbest nakit akışı

—

2Ç262Ç26

Özet finansallar

Gelir tablosu, nakit akışı, bilanço ve oranlar tek yerde · milyon TLTüm tablolar →

mn TL	2Ç26	Son 12 ay
Gelir tablosu
Hasılat	1.325	—
Brüt kâr	338	—
Esas faaliyet kârı	295	—
Net kâr	719	—
Bilanço · dönem sonu
Toplam varlıklar	13.203	13.203
Özkaynak	10.433	10.433
Finansal borç	579	579
Nakit ve benzerleri	5.566	5.566
Net borç	−4.987	−4.987
Oranlar
Brüt marj	%25,5	—
Net kâr marjı	%54,2	—
Özkaynak kârlılığı · yıllık	%27,5	—
Net borç / özkaynak	-0,48×	-0,48×

≈ kümülatif farkla hesaplandı (ör. 12 aylık − 9 aylık). Nakit akışı yalnız kümülatif raporlandığı için hep farkla bulunur. Son 12 ay dört çeyreğin toplamıdır; bilanço kalemlerinde dönem sonu değeridir. Her çeyrek kendi tarihinin parasıyla: çeyrekler arası kıyas enflasyonu da içerir.

Satış ve kâr

Tek çeyrek · milyon TL · her çeyrek kendi tarihinin parasıyla

HasılatNet kâr

1,3

719

2Ç26

Marjlar

Her 100 liralık satıştan kalan

Brüt marjFAVÖK marjıNet kâr marjı

01 · Ne oldu?

Bu çeyrek ne oldu?

Hasılat geçen yılın aynı çeyreğine göre %53,2 büyüdü, net kâr %98,3 arttı.*

Değişimler geçen yılın aynı çeyreğine göre · 2Ç26 rakamlarından otomatik

2 maddede

Net kâr (719 milyon TL) esas faaliyet kârını (295 milyon TL) aşıyor; finansman gelirleri, parasal kazanç ya da tek seferlik kalemler etkili.
Borcundan 5,0 milyar TL fazla nakdi var (net nakit / özkaynak: %47,8).

Satır arası notu · 2Ç26

Yeni halka arz: satış ve kâr iki katı, bilançoda net nakit.

Temmuz 2026'da halka arz olan Masfen Enerji'nin ilk yarı hasılatı %100, net kârı %107 artışla 1,05 milyar TL'ye çıktı; ikinci çeyrek kârı 718 milyon TL. Çeyrek hasılatı reel %53 arttı ama FAVÖK marjı %40'tan %27'ye indi. Kârın bir kısmı 5 milyar TL'lik net nakit ve 6 milyar TL'lik döviz fazlasının getirisinden.

İlk yarı net kâr 1,05 milyar TL (+%107) · 2Ç hasılat 1,3 milyar TL (+%53) · Net nakit 5,0 milyar TL

02 · Kâr nereden geldi?

Satıştan net kâra: her basamakta ne kaldı

2Ç26 · milyon TL

1.325

Hasılat

−987

Satış maliyeti

338

Brüt kâr

−44

Faaliyet giderleri ve diğer

295

Esas faaliyet kârı

+424*

Faaliyet dışı, finansman, vergi

719

Net kâr

* Esas faaliyet kârı 295 milyon TL, net kâr 719 milyon TL. Aradaki 424 milyon TL faaliyet dışında kazanıldı: finansman, parasal kazanç ya da kayıp, vergi ve azınlık payı. Ayrıntı şirketin raporunda.

03 · Kârın kalitesi

Kâr nakde dönüyor mu?

Esas faaliyet payı

%41

kârın çoğu faaliyet dışından

%50 altı: net kârın çoğu faaliyet dışı

İşletme nakdi / net kâr

—

2Ç26: işletme nakdi — ≈, net kâr 719 mn TL

Serbest nakit akışı

—

Net kâr ve işletme nakdi

Tek çeyrek · milyon TL · nakit akışı kümülatif farkla (≈)

İşletme nakdiNet kâr

719

2Ç26

04 · Bilanço sağlığı

Şirket net nakitte

2Ç26 dönem sonu

Net nakit

5,0 mr TL

Net borç / FAVÖK

—

son 12 ay FAVÖK ile

Cari oran

4,36×

1'in üstünde

Nakit

5,6 mr TL

finansal borcun %961,3'i

Özkaynak ve net borç

Dönem sonu · milyon TL · her dönem kendi tarihinin parasıyla

ÖzkaynakNet borç

10,4

−5,0

2Ç26

Ölçütlere göre

Kural ve sektör medyanına göre; puan değildir

Net borç / özkaynak sektör medyanından düşük (daha az borçlu)-0,48×
sektör medyanı 0,29× (50 şirket)
Kaldıraç sektör medyanından düşük%20,4
sektör medyanı %39,9 (50 şirket)
Cari oran 1'in üzerinde: kısa vadeli borçlar dönen varlıkla karşılanıyor4,36×
ölçüt: 1,00× ve üzeri

05 · Sektördeki yeri

Enerji şirketleri arasında

Şirketin konumu sektör medyanına göre; puan değildir

2Ç26 · Enerji sektöründe, verisi güncel şirketler arasında · şeritte sağ taraf önde, çizgi medyan

Hasılat büyümesi50 şirket içinde 5.
+%53,2medyan −%14,2
Net kâr büyümesi28 şirket içinde 8.
+%98,3medyan −%25,3
Net kâr marjı50 şirket içinde 5.
%54,2medyan %6,1
Özkaynak kârlılığı50 şirket içinde 4.
%27,5medyan %2
Net borç / özkaynak50 şirket içinde 3. (düşük olan önde)
-0,48×medyan 0,29×
Kaldıraç50 şirket içinde 11. (düşük olan önde)
%20,4medyan %39,8

Sektördeki benzerler

Enerji · büyüklüğü en yakın şirketler · son çeyrek

MASFN ve aynı sektörden büyüklüğü en yakın şirketler
Şirket	Net kâr değişimi	FAVÖK marjı	Net borç / özkaynak
MASFN Masfen Enerji · 2Ç26	+%98,3	—	−0,48×
ORGE ORGE Enerji Elektrik · 2Ç26	+%50,8	%52,8	−0,07×
ECOGR Ecogreen Enerji Holding · 2Ç26	+%56,3	%44,7	0,46×
AKFYE Akfen Yenilenebilir Enerji · 2Ç26	—	%49,4	0,16×
KONTR Kontrolmatik Teknoloji · 2Ç26	—	−%59,2	2,57×
GESAN Girişim Elektrik · 2Ç26	>+%1.000	−%7	0,27×
Sektör medyanı 50 şirket	−%25,3	%24,2	0,29×

Bu şirketleri yan yana karşılaştır →Enerji sektörünün tamamı →

Benzerlik yalnız sektör ve büyüklüğe (sanayide hasılat, finansta toplam varlık) göre; iş modelleri farklı olabilir. Yatırım tavsiyesi değildir.

06 · Tablolar

Mali tablolar

Geçen yılla karşılaştırma (mn TL)

İki sütun da aynı KAP raporundan, aynı tarihin parasıyla (TMS 29): değişim reeldir.

Kalem	6A 2025	6A 2026	Değişim
Gelir tablosu
Hasılat	1.266	2.533	+%100,1
Brüt kâr	468	630	+%34,7
FAVÖK	509	683	+%34,3
Faaliyet kârı	534	563	+%5,5
Net kâr (ana ortaklık)	508	1.052	+%107,1
Nakit akışı
İşletme faaliyetlerinden nakit	334	443	+%32,5
Yatırım harcaması	156	81	−%48,1
Serbest nakit akışı	178	362	+%103,7

Bilanço	31 Ara 2025	30 Haz 2026	Değişim
Toplam varlıklar	11.431	13.203	+%15,5
Özkaynak (ana ortaklık)	8.577	10.433	+%21,6
Nakit ve kısa vadeli yatırımlar	4.481	5.566	+%24,2
Finansal borç	595	579	−%2,6
Stoklar	61	62	+%2,3
Ticari alacaklar	197	500	+%154,0
Ticari borçlar	156	303	+%95,0

Kaynak: KAP, 2Ç26 finansal raporu.

Gelir tablosu · bilanço · nakit akışı · oranlar: 1 çeyrek, çeyreklik, kümülatif ve yıllıkTabloları aç →

07 · Grafikler

Son 1 çeyrek: gelir, kâr, nakit, marj, borç

08 · Değerlendirme

Artılar, eksiler, izlenecekler

2Ç26 · Satır Arası notu ve şirket açıklamaları; yorum ya da tavsiye değildir

Değerlendirme · 2Ç26

Satır Arası notu ve şirket açıklamaları

Olumlu

Güçlenen, büyüyen

İlk yarı net kârı iki katına çıktı
Net nakit 5 milyar TL
Döviz fazlası 6 milyar TL
İşletme nakit akışı 0,6 milyar TL

Olumsuz

Zayıflayan, risk

FAVÖK marjı %39,7 → %27,2
Net kâr esas faaliyet kârının çok üzerinde (faiz/kur geliri)

İzlenecek

Sonraki bilançoda bak

Halka arz ve nakdin yeni santral yatırımına dönüşü
Elektrik fiyatları

09 · Kayıtlar

Künye, temettü, sermaye ve KAP

Açmak için satıra dokun

Pay geri alımları

Kaynak: KAP pay geri alım bildirimleri

Son 12 ayda geri alınan10,27 milyon adet

Sermayeye oranı ≈%1,851

İşlem günü25

Son işlem3 Kasım 2026

Program: 18 Eylül 2026 yönetim kurulu kararı, süre 6 Ay, ayrılan fon 600 milyon TL, en fazla 12 milyon adet · sürüyor · son KAP bildirimi ↗

İşlem tarihi	Geri alınan pay	Sermayeye oranı
3 Kasım 2026	469.824 adet	%0,085
2 Kasım 2026	2,76 milyon adet	%0,497
28 Ekim 2026	20.569 adet	%0,004
27 Ekim 2026	85.000 adet	%0,015
23 Ekim 2026	88.654 adet	%0,016
22 Ekim 2026	70.000 adet	%0,013
21 Ekim 2026	50.000 adet	%0,009
19 Ekim 2026	80.000 adet	%0,014

1 TL nominal = 1 pay. Oranlar her işlemin bildirildiği günkü sermayeye göredir; arada bedelsiz artırım olduysa toplam yaklaşıktır. İşlem fiyatı gösterilmez (sitede hisse fiyatı yayınlamıyoruz). Geri alım şirketin kendi kararıdır; yatırım tavsiyesi değildir.

Fonlarda

Eylül 2026 sonu · KAP portföy dağılım raporları

Portföyünde tutan fon5

Fonların toplam payı159.640 lot

Sermayeye oranı%0toplam lot / ödenmiş sermaye

Fonlardaki değeri6 milyon TLEylül 2026 sonu değerlemesi

MASFN payını en çok tutan fonlar
En çok tutan fonlar	Lot	Değer
DTL DENİZ PORTFÖY BIST 100 DIŞI ŞİRKETLER HİSSE SENEDİ FONU	69.000	3 milyon TL
MHF MT PORTFÖY BIST HALKA ARZ ŞİRKETLERİ HİSSE SENEDİ FONU	43.740	2 milyon TL
DXP DENİZ PORTFÖY İHRACATÇI ŞİRKETLER HİSSE SENEDİ FONU	30.000	1 milyon TL
HVI DENİZ PORTFÖY HOLDİNGLER VE İŞTİRAKLERİ HİSSE SENEDİ FONU	8.900	0 milyon TL
DNH DENİZ PORTFÖY İNŞAAT SEKTÖRÜ HİSSE SENEDİ SERBEST FON	8.000	0 milyon TL

Yatırım fonlarının KAP'a bildirdiği portföy dağılım raporlarından (568 rapor okundu, 425 fonda BIST payı var; yalnız haftalık rapor veren serbest fonlar ay sonu haftasının raporuyla). Emeklilik fonları KAP'ta rapor yayımlamadığı için, taranmış görüntü raporlar da okunamadığı için dahil değil. Değerler ay sonu fiyatıyla; veri yaklaşık beş hafta gecikmelidir. Fonların en çok tuttuğu hisseler →

Masfen Enerji

Tek bakışta MASFN

Özet finansallar

Satış ve kâr

Marjlar

Bu çeyrek ne oldu?

Satıştan net kâra: her basamakta ne kaldı

Kâr nakde dönüyor mu?

Net kâr ve işletme nakdi

Şirket net nakitte

Özkaynak ve net borç

Ölçütlere göre

Enerji şirketleri arasında

Sektördeki benzerler

Mali tablolar

Geçen yılla karşılaştırma (mn TL)

Son 1 çeyrek: gelir, kâr, nakit, marj, borç

Artılar, eksiler, izlenecekler

Değerlendirme · 2Ç26

Olumlu

Olumsuz

İzlenecek

Kontrol listesi · 2Ç26

Büyüme (geçen yılın aynı çeyreğine göre)

Kârlılık

Borçluluk ve likidite

Nakit

Künye, temettü, sermaye ve KAP

Faaliyet konusu

Künye

Pay geri alımları

Yeni iş ilişkileri · son 12 ay

Fonlarda

Son KAP bildirimleri

Tek bakışta MASFN

Özet finansallar

Satış ve kâr

Marjlar

Bu çeyrek ne oldu?

Satıştan net kâra: her basamakta ne kaldı

Kâr nakde dönüyor mu?

Net kâr ve işletme nakdi

Şirket net nakitte

Özkaynak ve net borç

Ölçütlere göre

Enerji şirketleri arasında

Sektördeki benzerler

Mali tablolar

Geçen yılla karşılaştırma (mn TL)

Son 1 çeyrek: gelir, kâr, nakit, marj, borç

Artılar, eksiler, izlenecekler

Değerlendirme · 2Ç26

+Olumlu

−Olumsuz

◎İzlenecek

Kontrol listesi · 2Ç26

Büyüme (geçen yılın aynı çeyreğine göre)

Kârlılık

Borçluluk ve likidite

Nakit

Künye, temettü, sermaye ve KAP

Faaliyet konusu

Künye

Pay geri alımları

Yeni iş ilişkileri · son 12 ay

Fonlarda

Son KAP bildirimleri

Olumlu

Olumsuz

İzlenecek