ADIM 1 / 5 · FİYAT DEĞİL, PİYASA DEĞERİ
Fiyat ucuzluk söylemez
5 TL’lik pay 500 TL’lik paydan ucuz demek değildir; pay sayısı farklıdır. Şirket büyüklüğünü piyasa değeri gösterir: fiyat × toplam pay. Birden çok pay grubu olan şirketlerde (İş Bankası, Kardemir gibi) hesap ayrıca dikkat ister.
Firma değeri = piyasa değeri + net borç (+ kontrol gücü olmayan paylar). Şirketi borcuyla birlikte satın almanın kabaca maliyetidir. Bu dersteki çarpanların hepsi bu iki değerden biriyle başlar.
Merleg fiyat yayınlamıyor. Bu yüzden çarpanları sitede göremezsin; fiyatı aracı kurumundan alıp sitedeki kâr ve özkaynakla kendin hesaplayabilirsin. Bu dersteki rakamlar varsayımsal Örnek A.Ş. içindir.
Varsayımsal Örnek A.Ş. · milyon TL
- Piyasa değeri (100 mn pay × 40 TL)4.000
- Net borç1.000
- Firma değeri5.000
Rakamlar varsayımsaldır, bir şirkete ait değildir.
Kendini sına
A payı 5 TL, B payı 500 TL. Hangisi daha ucuzdur?